冯瑾

【摘要】财务重述意味着企业会计信息质量较低或不可靠，将造成投资者利益损害。文章以我国2007—2018年上市公司为样本，研究发现多个大股东降低了企业发生财务重述的概率。进一步研究发现多个大股东的相对力量越大，对财务重述发挥的抑制作用越显著。文章从多个大股东的角度探讨了财务重述的影响因素，为优化资本市场信息环境和公司治理提供了经验证据。

【关键词】多个大股东；财务重述；会计信息质量

【中图分类号】F275；F832.5

一、引言

财务报表重述是上市公司修正前期财务报告以反映这些报告中的差错被更正的过程（FASB，2005）。我国学者对财务报告重述的概念界定为：财务报告重述是对存在错误或误导性信息的历史财务报告进行事后补救的公告行为。财务重述意味着企业历史会计信息质量较低或不可靠，可能会降低投资者的信任度，导致公司股价大幅度缩水（Palmrose et al.，2004）[1]，损害投资者的利益，降低资本市场的配置效率。因此，研究财务重述的影响因素具有理论和现实意义，对优化我国资本市场信息环境、提高资本配置效率具有指导意义。

在中国有25%左右的上市公司存在多个大股东的股权结构（Jiang &Kim，2015）[2]。很多学者认为，多个大股东的股权结构会导致大股东之间对控制权的争夺或者大股东形成几股联盟势力对控制权进行争夺，从而形成了相互制衡的监督效应，抑制了控股股东的私利行为。Maury & Pajuste（2005）[3]认为多个大股东的存在可以保护少数股东的利益，从而提高公司的效率，并提出大股东对控制权竞争越激烈，越有利于提高公司财务报告信息的质量以及盈余质量；……