陈伟光 明元鹏

引 言

随着网络信息技术的迅速发展，全球正在呈现出数字化内嵌式的变革，传统经济社会向数字经济社会演变，数字货币在数字化浪潮推动下应运而生并蓬勃发展。数字货币就发行主体不同，分为私人数字货币和主权数字货币。私人数字货币是货币市场自发演化的产物，由货币当局以外的市场主体发行，不具备法偿性。根据赋值方式不同，私人数字货币分为两类：一类是依赖区块链系统并在该系统内产生和使用，又称加密货币，如比特币、以太坊等；另一类是在区块链上发行、运营并受链外资产支持，又称稳定币，如Libra、USDT等。主权数字货币是以国家信用为背书的法定货币的数字化，具有法偿性，全球80%的央行正在推行试点，(1)“Central Bank Digital Currencies: Towards a Global Approach”, https://www.finextra.com/blogposting/18450/central-bank-digital-currencies-towards-a-global-approach.如中国央行推行试点的DC/EP、新加坡央行主导的Ubin项目等。据cryptocurrencies网站显示，截至2021年6月26日，全球交易的私人数字货币种类共计5460种，在全球20445个交易平台上24小时不间断交易，交易总额达1.29万亿美元，每天交易额超过935亿美元，其中，比特币交易份额占整个数字货币市场的76%以上(2)CoinMarketCap, “Global Cryptocurrency Market Charts”, https://coinmarketcap.com/charts/.，头部效应显著。(3)“头部效应”指在一个领域或行业中，第一名拥有更多的资源，获得更多的关注，收益越高，发展越快。

与传统货币体系相比，数字货币的一个重要功能是重新定义支付、经济活动和用户数据的互动方式，用户不通过金融中介机构即可直接进行点对点交易，从而减少交易成本、提升交易效率。移动商业模式和互联网模式与数字货币的结合，有效促进普惠金融的发展，降低金融服务的成本、增加金融服务的覆盖面以及提升金融服务的质量。……