安娟娟

摘   要：从A股上市公司中选取了256家企业进行研究，利用2018年的数据，运用相关分析法、熵值法、多元回归分析法对董事会特征、异质性与企业之间的关系进行了研究，以掌握董事会的最优配置。实证分析发现，除董事性别异质性与上市公司绩效之间存在正相关关系之外，董事会特征、异质性对企业绩效的积极作用并没有得到充分发挥。该研究丰富了上市公司董事会配置方面的理论内容，为指导上市公司改革董事会提供了参考。

关键词：董事会特征;异质性;企业绩效

中图分类号：F276.6   文献标志码：A   文章编号：1673-291X（2021）26-0012-03

引言

上市公司董事会履行决定公司高管薪酬、制订经营计划等重要职能，上市公司董事会在公司治理中占有举足轻重的地位，是上市公司的重要管理机构。董事会能否发挥企业效能将直接决定企业的绩效，而董事会的特征、异质性对董事会是否能够充分发挥其效能具有重大影响。

国内外众多学者对董事会特征、异质性与企业绩效之间的关系进行了研究，由于公司规模、取样时间、计量方法等方面存在较大差异，众多学者得到的结论不尽相同。本文利用熵值法对企业绩效进行综合评价，利用相关分析法对我国A股市场上的上市公司董事会特征、异质性与企业绩效之间的关系进行研究。

一、理论基础

（一）董事会特征与企业绩效的理论

1.董事会规模与企业绩效的关系

董事会规模适当扩张可以提高企业绩效。随着董事会规模的扩大，董事会将拥有各种背景的董事，在进行团队决策时获得的资源也就会增多，所以更能代表各种相关利益集团，可以使各种利益集团相互牵制，做出对企业最客观公正的决策，可以更好提高企业的绩效。……