毛翠云，江 纳

（江苏大学 管理学院，江苏 镇江 212013）

一、引言

银行放松管制直到近些年才开始实施以促进银行竞争，银行竞争的兴起有利于金融的发展，进而也对微观层面的企业行为产生了影响。现有研究已经发现金融发展对经济增长至关重要。发达的金融市场可以使公司更容易为满足其投资需求而吸引融 资（King 和Levine，1993[1]；Rajan 和Zingales，1998[2]）。对于放松银行管制，大量文献研究了20 世纪70 年代至90 年代美国放松银行管制的影响并发现，放松银行管制可以增加实际收入（Jayaratne 和Strahan，1996）[3]、鼓励企业家精神（Black 和Strahan，2002）[4]、允许企业进入并获得银行信贷（Cetorelli 和Strahan，2006）[5]。

本文主要涉及放松银行管制和企业金融化的研究，可能为有关虚拟经济与实体经济之间的关系研究做出贡献。

二、制度背景与研究假设

1989 年9 月，中国人民银行正式履行中央银行职能，为国家宏观经济决策和金融发展服务。随后，中国银行业监督管理委员会（CBRC）于2003 年3月成立，负责监督银行业。在1988—2005 年间相继成立了十二家股份制商业银行，这十二家股份制商业银行由当地的国有资本设立，股份制商业银行的扩张受到严格限制，银行竞争受到抑制。具体而言：股份制商业银行不允许在各县开设分支机构；一个城市的股份制商业银行分支机构数量根据GDP 来进行控制，每个股份制商业银行在一个城市的分支机构营业点不能超过2 个；设立新分支机构有最低资本额限制；此外，银监会要求商业银行（五大银行除外）在一个城市开设一家分行时必须申请。……