在监管制度越来越健全和市场规则越来越完善的背景下，当前财富管理行业格局已在巨变前夜，将进入规范经营的下半场，同时也将迎来第二个黄金十年。本文指出，在第二个黄金时代，不仅行业整体规模将再跃进，与直接融资相关的理财品种（投资于标准化资产等）的规模和比重将增加，A股将最为受益。

财富管理行业关系国计民生，既服务于居民财富的保值增值，也是社会融资需求的重要资金来源。随着居民可支配收入的增长，我国财富管理行业自2008年以来有着长足增长，虽然2017年以后有所放缓，但始终在百万亿级别之上。

在监管制度越来越健全和市场规则越来越完善的背景下，当前财富管理行业格局已在巨变前夜，将进入规范经营的下半场，同时也将迎来第二个黄金十年。具体而言，一是金融监管格局改变。统一监管下，各类资管产品拉平，行业竞争加剧，有望倒逼财富管理质量提升，增强行业吸引力。二是财富人群发生改变。到2030年个人可投资资产有望达到近400万亿元，为行业带来坚实支撑，行业规模或达200万亿元。此外人们的投资逻辑也在改变，新经济的复杂性令他们从产业创富转向专业委托，“房住不炒”下他们的财富将搬家。三是财富品种供给端正在发生改变。更多元和更高质量的资管产品入场，也将提升居民持有意愿。

在第二个黄金时代，不仅行业整体规模将再次跃进，与直接融资相关的理财品种（投资于标准化资产等）的规模和比重将增加，A股将最为受益。……