摘要：当前我国资本市场获得了快速提升，私募股权投资也进入了正式的发展轨道，对于完善资本市场来讲，能够发挥出非常好的效果，但是在这一过程中，却并没有对企业的价值评估进行深入研究。本文针对情况内容展开了综合性的讨论与分析，首先阐述了企业价值评估在私募股权投资实务中的重要性，其次探讨了企业价值评估在私募股权投资实务中的方式，提供了企业价值评估在私募股权投资实务中应用的问题，最后列举了企业价值评估在私募股权投资实务中的优化措施。希望通过针对相关的研究，能够使企业价值评估在私募股权投资实务中的运用发挥出更好的效果。

关键词：企业价值评估;私募股权投资;评估方式

因为资本市场的不断完善，特别是在我国经济体制改革不断推进的环境下，私募股权投资进入到了快速发展阶段。通过这一方式不仅可以构建出完善的行业体系，而且对于我国实体经济发展来讲，具有非常重要的意义。在私募股权投资的过程中，目标企业的评估属于其中非常重要的工作之一，能够决定出其交易价值情况，而且会影响私募股权投资的最终效果。现阶段在展开有关工作的过程中，虽然对于价值评估的重视程度相对较高，也建立了相应的体系机制，然而在具体落实有关工作中，却依然存在很多问题，导致有关工作无法发挥出实际效果。因此就需要针对有关内容进行综合性的讨论与分析，找到更加合理与有效的企业价值评估模式。

一、企业价值评估在私募股权投资实务中的重要性

当前，在针对有关问题进行分析之前，必须确认企业价值评估的实际情况。在私募投资实务之中，企业价值评估能够发挥出非常好的效果，特别是我国资本市场不断发展，有关机构已经开始利用国外的评估方式，针对国内情况展开了分析，希望能够获得更好的效果[1]。从现有经验能够了解到，企业价值评估会对私募股权投资的实际效果产生影响。如果想要提高其实际效果，就必须针对企业价值评估展开综合性的分析与完善。

从实际情况可知，利用企业价值评估能够了解投资风险，而这一风险并不能完全消失，只能够通过最有效的方式降低其带来的影响。当前很多目标企业都拥有非常强的发展能力，然而通过针对其展开深入的研究就能够发现，发展能力大多数情况都处在表层，而企业价值评估则是针对其实际情况进行深入的调查。在调查之后，能够利用更加有效的方式判断企业未来的发展前景，并根据有关结果展开投资工作，进而降低企业的风险。除此外，通过评估还可以进一步提高私募股权投资实务的有效性，特别是相关评估体系能够发挥出实际作用的情况下，可以避免受到信息不对称等问题的影响，保证投资工作的合理性。

二、企业价值评估在私募股权投资实务中的方式

当前企业价值评估的过程中，使用的方式比较多样。然而一般情况下，都是以并购价值评估理论为基础，并不断拓展，总体上来讲分为以下三种方式。首先是收益法，其主要指的是通过有效的方式对企业未来一段时间的收益进行判断，并将这一数值进行折现处理，进行累积，以此对企业的实际价值进行分析。这一方式的主要依据为资产未来收益折现值。其次是市场法，从市场法的相关内容可知，其认定在基本条件下，相似资产需要拥有相似的价值，但实际利用这一方式的过程中，需要对比参照企业，设置相应的指标进行详细分析，并找到价值方向，进而提高企业市场价值判断的准确性[2]。最后是资产基础法，这一方式将资产负债作为评估的基础，对资产负债情况和内外的多种负债价值进行分析，研究企业的资产情况，借此确定评估对象本身的价值水平。

三、企业价值评估在私募股权投资实务中应用的问题

（一）缺少科学的观念

部分私募股权投资机构在实际展开投资活动的过程中，因为自身的观念存在一定的问题，导致对于企业价值的认识不足，所以对其价值进行评估的过程中，无法获得较好的效果。企业价值评估缺少科学性主要体现在部分机构并没有从理论与实践的角度出发，与当前市场中的实际情况不吻合，并没有认识到二者结合的有效性，一般是借鉴国外的理论依据，没有形成符合我国实际情况的评估制度，对于企业价值评估产生了严重的限制。大多数工作人员会利用现金流和改变贴现率数值等方式进行评估工作，然而为了使自身的投资业务能够进一步拓展，对企业价值评估的理解程度却并不是非常深刻，在全面性建设方面的认识也并不是非常高，对于企业价值评估的科学性产生了一定的阻碍。因此就需要提高对于这一问题的重视程度，利用更加有效的方式控制有关工作，进而使其能够获得更好的效果。

（二）没有完善的支撑

在实际进行私募股权投资的过程中，如果想要对企业价值有更加深刻的理解，就需要拥有更强有力的支撑。然而投资者对于这一问题的重视程度不足，加之信息不对称情况的存在，容易使其在投资过程中，出现更加严重的失误。部分机构在实际展开评估工作的过程中，因为无法及时有效的获得完善的信息，对于有关企业的财务情况和经营情况等方面的了解程度并不是非常全面，尤其是在融合性方面存在较大程度的问题，会对价值评估的最终结果产生严重影响。而且因为其对于企业价值评估和投资风险管理方面的结合并不重视，有关分析和管控机制不够完善，会导致企业价值评估系统无法发挥出实际效果，对企业价值评估的发展产生了严重的阻碍，所以需要进一步提高企业对于有关问题的重视程度，特别是在构建支撑体系的过程中，需要进一步了解有关问题，借此提高投资的准确性。

（三）评估方式较单一

在实际进行投资的过程中，如果想要对企业价值进行正确的评估，还需要利用多元化的评估方式[3]。然而当前大部分企业在展開这一工作的过程中，并没使用完善有效的评估方法，审计中出现了很多问题，部分机构在审计进行评估工作中，虽然对于一些常用方式有一定的了解，而且对相关理论也比较熟知，但是在实际利用有关方式的过程中，却经常会出现很多问题，并没有将理论与实际充分结合，在实际进行评估的过程中没有从整体角度出发，例如在风险评估方面没有建立完善的评估体系，风险意识也并不是非常强，而且相关问题还会对企业价值评估的实际效果产生影响，因此企业就需要在这一方面提高自身的管控力度。

（四）评价模式未创新

要想使企业价值评估能够满足私募股权投资的具体要求，就需要加强创新效果。然而部分机构并没有认识到模式创新的实际作用，所以价值评估的整体效果并不是非常好。这些机构并不了解信息技术在其中的实际效果，特别是在大数据方面的研究深度不足，导致价值评估准确程度并不是非常高，企业价值评估本身也并没有实现创新，对于价值评估的实际效果产生了严重的影响。此外，还有部分机构没有重视多元化的评估体系，例如和一些信用评价机构之间的合作并不是非常深入，有关工作人员的水平也无法满足实际需求。

四、企业价值评估在私募股权投资实务中的优化措施

（一）建立科学有效的评估理念

在拥有科学有效的理念的基础上，才能够提高行动的实际效果，私募股权投资机构需要在完善的理念基础上，展开企业价值评估工作。通过更加科学有效的方式，提高其整体水平，所以有关机构需要从性能的角度出发，将理论与实践有效结合，从自身的实际情况展开设计工作，优化相关管理体系，更加有效的落实评估工作。在实际展开企业价值评估的过程中，需要提高对于团队的重视程度，根据实际情况做出科学的组织规划，对于各个环节展开科学设计，例如其可以通过对赌协议，对企业的价值进行评估，在避免出现风险的基础上，获得更高的收益。通过帮助其建立完善有效的理念，也能够提高企业价值评估的实际效果，特别是借助累积评估经验，并将其应用在实际工作之中，强化理念支撑，可以进一步促进企业价值评估工作的有效展开。

（二）突出企业价值评估的支撑

在实际进行企业价值评估的过程中，如果想要获得更好的效果，还需要利用更加有效的方式对其作出支撑。只有在这一基础上，才能够获得更好的效果。因此，有关机构需要进一步提高评估体系的构建，特别是需要加强价值评估信息的处理效果，而且需要拓展评估领域，例如可以与政府和其他社会组织进行合作，促进整体价值的不断优化，使其拥有更强的系统性，为价值评估提供支撑[4]。有关机构还需要加强人力资源团队的建设，利用优秀人才，为价值评估提供帮助，展现出企业价值评估的实际效果，促进相关制度的建设，优化评估制度，并利用更加有效的措施，提高整体规划效果。

（三）强化企业价值评估的方法

借助科学有效的评估方式，能够使评估工作获得更好的效果，企业需要优化企业价值评估方式，才能够提高其整体水平。有关机构在实际展开评估工作之中，需要找到符合自身实际情况的评估方法，特别是在利用一些基础方法的过程中，需要展开优化与完善工作，不仅需要强化理论和实践的融合效果，而且还要在利用有关方式的基础上进行优化，提高企业价值评估的有效性。其需要针对企业综合盈利能力和持续发展能力进行科学分析，使企业价值评估工作能够满足实际需求。在强化评估方法的过程中，也要使价值评估与战略风险管理等方面相结合，建立完善的评估体系，优化整体风险应对能力，保证私募股权投资能够获得更高的收益。

（四）推动价值评估模式的创新

要想使企业价值评估能够为私募股权投资提供帮助，就需要加强整体创新效果，提高价值评估整体水平，将信息技术应用到这一过程之中，加强整体建设效果。通过强化组织机构在各个方面之间的沟通，使企业能够获得更加完善的信息，帮助企业实现整体创新[5]。结合大数据技术的利用，展开综合性的评估工作，进而提高整体水平，也可以使价值评估的全面性获得进步，提升企业价值评估的创新效果。在实际开展创新工作的过程中，还需要促进运行体系的优化，使各个部门之间能够展开深入的交流，针对有关问题进行综合性的分析，保证企业价值评估的有效性。

五、结论

在私募股权的过程中，企业估值具有非常重要的意义，作为投资工作中最重要的一项内容，可以对交易价值有更加全面的了解，而且也能够对私募股权投资的实际效果产生影响。通过评估工作还可以提高私募股权投资实务的准确性，特别是价值评估体系相对完整的情况下，能够避免受到信息不对称等问题的影响，保证私募股权投资实务的合理效果，为其实际发展提供更大的动力。

参考文献：

[1]张晓涛，徐微茵，郑艺.私募股权投资基金在跨国并购交易中的角色与作用——以中联重科并购CIFA为例[J].国际贸易，2020，16（12）：85-92.

[2]王小玲.浅析私募股权投资对泉州现代服务业发展的影响[J].科技经济导刊，2020，28（36）：209-210.

[3]倪宣明，沈佳瑜，张俊超.有限合伙制私募股权投资基金中的随机性契约研究[J].系统工程理论与实践，2020，40（12）：3124-3136.

[4]黄晓胜.私募股权投資基金获得对赌协议现金补偿的财税处理探讨[J].财务与会计，2020，17（23）：68-69.

[5]张林郁，杨彬.私募股权投资对我国创业板上市公司绩效的影响研究[J].中国集体经济，2020，16（34）：125-127+165.

作者简介：宋莉（1990.2-），女，邢台隆尧，对外经济贸易大学，国际经济贸易学院在职人员高级课程研修班学员。