王瀚阳

摘要：对金融学理论进行全面掌握能够为证券投资提供正确的思想引领，促进投资者能够从现实客观的角度考虑，来进行证券投资，最小化或消除投资过程伴随的数据偏差，从而最小化投资过程的经济风险。结合国内金融市场的发展动向，促进投资者以现实、客观的态度考虑来进行投资非常必要，应当先行从金融学角度，将投资行为予以合理性评估，了解投资者的思想意识和言行，以結合相关信息，建立切实可行的投资方法，力求达成较为理想的经济目标。

关键词：金融学;证券投资行为;投资风险

金融学是集合了心理学和经济学等多专业理论的学科。那么从金融学理论的角度，来对投资者思想动向及其投资过程予以研讨，掌握其在金融学方面的见解和投资项目，促进其能够对证券市场发展趋势有所感知，促进投资者进行现实、客观的预测，保证投资的正确。由此可知。在金融学思想的引领之下，投资者可能始终秉持现实、客观的态度来进行投资，防止金融投资过程被外界事物所左右，以此力求达成符合预期的投资效益。

1.行为金融相关概述

行为金融学依据的理论基础包括价值理论、前景理论、行为组合理论、认知偏差理论、行为资产定价模型等多种理论与模型。其中，前景理论是行为金融学的奠基理论，该理论的核心思想是行动决策以行动期望给人带来的心理感受和行动后果的偏移为依据，在评价心理感受之前，通过决策分析，初步确定有效的行动，并选择自认为适合的参考点，预测可能产生的后果。

2.行为金融视角下的证券投资行为与投资风险

2.1行为金融学视角下的证券投资行为

从真正金融学的角度上来说，行为金融学意识到证券投资者的思想意识未能体现客观性和现实性，并且在从众思想和盲目思想的作用下，投资者也难以进行精准的预测而达成符合预期的投资目标。除此之外，投资者的不正确投资还可能会使得市场发展更加具有不确定性，继而则又可能使得企业资产的市价不能切合相关合理数据，也会使得投资者的投资方法不具备现实性和可行性。通过对现实状况的分析和对行为金融学的了解得知，投资者的偏激行为往往都会如下表现：

第一是过度自信。大部分投资者在进行股票投资时，都不能对既定方法和本身行为的正确性做出客观评价，更多时候都是凭借主观臆断态度对股票市场动向进行预测，并自认为预测技能显著，所以，长此以往，使其在具体投资过程中都会表现出胸有成竹的姿态，在如此盲目态度的作用下，必然会使得其不能以客观、现实的行为进行投资，导致投资者陷入经济险境中。通常来讲，投资者的盲目态度都会导致其不能精准识别智能终端中信息数据的现实性和精准性。在信息技术、网络技术全面普及的背景下，智能终端中APP就能够为投资者提供一些股市数据，但是这些信息数据也都不具有明显的现实性，再加上投资者对此也茫然不知，并会结合这些信息数据将以往投资方案进行变更，这样无助于投资过程的真实性和现实性发展。而且投资者的盲目自信也很容易让他们完全丢掉与投资目标相关的信息数据，不愿出售已经亏损的股票，即使这样，他们也不知道这些行为是出于他们的盲目自信和无知，进而让投资者面临更高的经济风险。

第二是羊群行为。也就是从众的思想意识，从金融学角度上来说，投资者间的信息交流会使投资者改变投资方向。大部分投资者在相关活动环节，都未能对市场发展动向做出精准预测，也自然不能精准确定投资项目，并且为了达到投资效益，也往往都是对热门项目进行选定，如此明显的从众行为便属于羊群行为。但是这种行为并不具有客观性、现实性，继而可能导致股票市价具有不确定性，同时，也使得投资者本身陷入到更大的经济风险处境中，导致股票市场发展不稳定。

第三是动量效应与处置效应。动量效应是指就某一持有期的平均水平而言，若某只、某些股票前期涨幅较好，则后期也将会有较好的涨幅。此即大部分股票投资者者会持有的思想意识，也是投资者思想观念上的偏激行为。而处置效应是从金融学角度分析得知的，也就是说投资者思想行动都不具有理性化的现象，在未能达到预期投资效益甚至是亏损的条件下，或在目标实现的情况下投资者所表现出的明确认知。如果投资失败导致经济流失，投资者不认输的思想和侥幸心里，会驱使其继续沿着错误的路线继续投资，在表现上彰显出资金回笼的意识。当投资效益已然达成的条件下，为了这种良好状态的持续，投资者便会在很短时间内将手中的股票投出，在表现上彰显出欲速则达的意识。

2.2 行为金融学视角下的证券投资风险

证券投资是指投资者将资金投入到股票、债券等有价证券之上，以此来获取利润，达到赢利目的的一种投资活动、投资行为。从银行储蓄的角度上来讲，投资者更多时候都会从中实现符合预期的经济发展目标，此即证券市场发展态势明显好于一般市场的直接因素。然而，市场发展往往都具有不确定性，证券市场也是如此，导致投票投资过程也往往都会伴随很高的经济风险，并且具体投资过程，通常都会对社会经济、证券市场动向、企业发展动向等进行充分了解，因为这些信息如果是发生改变，就可能进一步导致投资者的投资过程伴随明显的不确定性，提高了证券投资的经济风险。为防止这些不良后果的存在，证券投资者更多时候都会借助组合投资的模式，也就是说，结合市场发展动向，把资金分批次地投入到既定项目上，从而力求最小化或消除证券投资过程的经济风险。在具体的风险防控中，结合金融专业常识所建立的投资方法，给证券投资者的正确投资提供了有利条件。

3.行为金融视角下的证券投资策略

3.1动量交易策略

通过对股票交易量和股票收益预先设定过规则，当股票交易量和收益同时满足所设定的过滤准则时，投资者便对股票进行买入或卖出。其更多时候都是面对动量效应所采取的证券投资方法，从金融学的角度上来说，投资者在对这种方法进行实践时，需要充分结合投资效益持续性。还要从金融学的角度上来说，在持有股票的条件下，如果股票涨势能够持续看好，也就意味着在未来较长时期内也会体现持续向好状态，基于这样的考虑，结合股票市价的涨幅程度或市场动向，便能够借助动量效应法，达成预期的投资效益。

3.2 反向投资策略

通常来说，行为金融学所涉及的反向投资都是作用于投资者行为方面，能够对投资者的盲目和从众思想进行转变。对过去表现差的股票进行买进，而对表现好的股票则卖出，以這种反向、逆向的投资方式来达到套利目的的一种投资方法。在盲目和从众理念作用下，投资者在进行投资时，更多时候都会表现出较为偏激的理想行为，如此状态，就可能导致盈利者对所投股票的价格予以过高预测，而失利者则对所投股票价格予以过低预测。那么从金融学的角度上而言，存在这两种状态的直接因素就是，投资者未能对冷门股票予以充分考虑，也自然不会预测出较高的价格，在这样的条件下如果是借助了反向投资法，就可能会促进投资者的投资过程进一步体现科学性和现实性。也就是说，以企业指定时期内的发展动向为参考，来将其未来一定时期内的发展动向进行预测，调动投资者潜在的偏激思想。

3.3 时间分散化投资策略

所谓时间分散化，也就是说在证券投资活动逐步深化的条件下，投资者可能面临的经济风险会越来越小。基于这样的考虑，投资者就可以把大部分资产都用来买入股票，并且在时间的不断推移的条件下就需要不断提高债券方面的投资数额，如此现实的投资方法是金融方面科研工作逐步开展的一个必然阶段。由此可知，时间分散化是以分期的方式进行投资，并将经济风险进行转移的一种方法。从金融理论的角度来说，是结合了经济风险会在投资时间逐步推移下越来越小的现实结论所建立，为投资者的投资项目及其操作过程给出了现实的依据。那么投资者在对这种方法进行实践的过程中，就不能在指定时期内进行多次交易，这样会导致盲目投资的现象，继而则又可能使得投资者面临较高的经济风险。

3.4 成本平均策略

所谓成本平均，也就是说证券投资者为防止在一次交易中出现严重的经济风险，便结合相关方案和市场动向将指定数量投资额予以分期支出的方法，从金融学角度来说，投资者借助平均成本的方法进行操作，其每次投资的平均成本必然会小于股票价格。由于在平均成本思维模式的引领下，投资者每次投资都能够支出等量的成本，而股票数量可以是一种或多种，若股价下跌则购买数量就多，若股价上涨则买入的高价股数量就少，因而整体上投资者的低价股数量要多于高价股数量，这样一定时期内每股的平均成本便低于总购买股票的平均价格。行为金融视角下，它主要是针对处置效应的一种投资策略。

4.结语

行为金融理论涵盖了思想意识、人文和行为等各类型专业常识，自然会包含丰富的信息，可以为金融市场以及相关科研工作给出现实的参考，也会为投资者给出思想上的引领。在网上金融广泛盛行的新时代背景下，民众需要进一步注重对金融理论的探讨，而证券投资者则需结合本身客观条件和投资方向，将投资方法进行合理制定，如此一来，便会助力证券市场的长久稳定发展。

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