王语嫣

2021年6月11日，银保监会、央行联合制定并发布《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》（以下简称“理财新规”）。理财新规是银行理财业务转型中伴随业务发展产生的监管需求，该项制度的颁布，标志着银行现金管理类理财产品正式被纳入监管范畴，执行与货币基金基本一致的监管标准。理财新规颁布执行后，对现金理财、银行理财业务以及商业银行经营运作有何影响，商业银行应当如何应对，本文将对这两个问题进行分析。

理财新规的出台背景及其意义

理财新规的发布使得银行理财产品面临净值化转型压力，过渡期细则助力银行创新现金管理类理财产品。2018年4月27日，在《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称“资管新规”）发布之后，银行理财产品面临全面的净值化转型。但是对于银行理财而言，一方面，投研能力较弱，缺少净值型产品管理的经验及人员配置;另一方面，银行客户的固有低风险偏好，投资者不能马上适应理财产品从“刚性兑付”转向“净值化”的盈亏浮动模式，多种客观因素的存在导致资管新规发布后银行理财业务的转型进度十分缓慢。2018年7月20日，央行印发《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》（以下简称“过渡期细则”），首次提出了现金管理类理财产品的概念，明确在过渡期内银行的现金管理类产品暂参照货币基金“摊余成本+影子定价”的方法估值。……