陆琪

央行数字货币特征及全球发展态势

2008年爆发的金融危机及随后的应对措施加剧了部分公众对中心化货币和金融体系的质疑。在技术进步的催化下，当年11月，中本聪发布《比特币：一种点对点的电子现金系统》论文，历史上第一个加密货币就此诞生。与法定货币相比，比特币最大的特点是去中心化，即没有集中发行方。比特币的这一理念与著名经济学家哈耶克在《货币的非國家化》中表达的观点相似。此外，数字货币赖以运行的底层技术——区块链技术——具有自动合约、分散存储、不可篡改等特征，这些特征在一定程度上确保了加密货币即便没有主权信用等高信用主体的增信，也能够在特定条件下获得公信力，如比特币、以太坊等。但是，由于完全依赖市场，缺乏高等级信用主体的调节，比特币类加密数字货币往往价格波动剧烈、交易效率低，很难发挥货币职能。

鉴于价格过度波动是比特币类加密货币承担货币职能的主要障碍，为避免这类问题，自2014年开始，市场上陆续出现了一系列基于区块链技术的稳定币。发行机构通过将稳定币锚定法定货币、商品资产、加密货币等方式来维持币值稳定，增强用户对稳定币的信心。近年来，稳定币取得了较大发展，特别是以Libra（2020 年12月更名为“Diem”）为代表的具有全球扩展潜力的稳定币，可能对货币主权带来挑战，并有可能带来金融稳定、反洗钱和反恐怖融资等监管问题，引起了世界各国的广泛关注。……