龚淑云，王万丽

（上海工程技术大学管理学院，上海 201620）

一、引言

2018 年全国旅游工作报告中指出，旅游业被列为“五大幸福产业之首”，已经成为中国经济发展的重要力量。2019 年我国旅游市场规模达到6.63 万亿元，较之2018 年增长了11%，其总收入占当年GDP 的10.05%。随着大数据和证券市场的日益发展，旅游上市公司整体市值出现大幅增长，企业经营者对旅游业的投资热度也呈现上升趋势。旅游上市公司经营业绩作为我国旅游发展水平的有力体现，其受政策、环境的不可抗拒性大，因而如何对旅游上市公司经营业绩进行科学合理的评价就显得尤为重要。

二、文献综述

我国经营业绩评价始于市场经济的发展，其中旅游上市公司经营业绩评价经过二十多年的发展，受到了学术界的关注，主要包括构建经营业绩评价指标体系和对不同评价方法的讨论。

对于指标体系的选择，刘立秋等（2007）[1]通过建立因子分析模型对32 家旅游上市公司进行排名，结果显示我国旅游上市公司的经济效益存在较大的异质性，资本市场能力不成熟。张慧和周春梅（2012）[2]通过四个维度选取了净资产收益率、总资产报酬率、成本费用利润等13 个指标，利用2003—2010 年的数据对酒店类、景点类和综合类旅游上市公司进行业绩评价，并用聚类分析将15 家旅游上市公司按经营业绩情况分为5 类。耿松涛和廖雪林（2018）[3]以2008—2015 年数据为样本，从盈利、营运、偿债、发展和现金流五个维度，16 个指标对20家公司进行各因子和总绩效排名，并从产业链整合、业务多元化、新增投资三个方面提出意见。……