陆佳颖，郭建伟

（江南大学 商学院，江苏 无锡 214000）

一、引言

随着经济全球化的发展，各国经济日益形成“你中有我，我中有你”的相互依存局面，一国经济政策的变化不仅会影响本国的宏观经济，还会对其他国家产生溢出效应。因此，研究货币政策的溢出效应一直以来都是宏观金融领域的热点话题。然而，现有国内外研究主要以美欧等发达国家作为货币政策溢出效应的主体，而对中国等新兴市场国家货币政策溢出效应的关注较少。

改革开放四十多年来，中国经济飞速发展，在世界经济舞台上发挥着愈发重要的作用。2000—2019年，中国GDP 从12 113.69 亿美元上升到143 429.03亿美元，占世界的份额从3.60%上升到16.35%，进出口金额从4 742.97 亿美元上升到45 778.91 亿美元。中国已经成为世界第二大经济体和世界第一贸易大国。2016 年10 月，人民币加入SDR，人民币国际化迈上一个新台阶。因而，中国货币政策的溢出效应开始受到学术界越来越多的关注。

2013 年以来，中国与“一带一路”沿线国家间的合作交流已涉及政治、经济、文化教育等诸多方面。中国货币政策对“一带一路”沿线国家的经济存在溢出效应吗？如果存在，其程度如何？这是本文探讨的出发点。

二、文献综述

美国作为超级大国，其货币政策对他国的影响毋庸置疑。国内外学者对美国货币政策的溢出效应进行了大量研究，普遍认为美国货币政策对全球经济产生了溢出影响。刘克崮和翟晨曦（2011）[1]认为美国量化宽松货币政策促使我国物价水平大幅上升，导致输入型通货膨胀现象严重。……