王亚平，杨 栋

(山东工商学院 会计学院，山东 烟台 264005)

一、引言

随着经济全球化与各种互联网经济(如P2P平台)不断创新，许多新兴技术产业的企业拟采用双重股权结构赴美上市，新兴技术企业属于人才密集型企业，因此管理层的构成及其人员特质成为影响公司绩效决策和制度运行的关键因素。如何通过管理层的人口统计特征指标构建出符合公司发展要求的管理层，是双重股权结构公司提高公司绩效、提升其核心竞争力的重要指标。

在特殊的制度背景即双重股权结构下，不同于单一股权结构(我国政府作为我国市场经济的主要调控主体)，两者的差别凸显了管理层对于双重股权结构公司的重要性。作为管理团队群体，其群体的人口统计特征受多方面因素(生理、心理特征等)影响，难以精确量化。本文以管理层生理和社会特征异质性作为研究管理层群体统计特征的变量，同时关注了异质性水平下的管理团队断裂带对于公司绩效所发挥的调节作用，使得管理层异质性与公司绩效之间的研究更具解释力。

本文的创新之处在于：(1)以双重股权结构公司作为研究对象，以管理层生理和社会特征作为衡量异质性指标。研究管理层异质性和公司绩效关系，本文以双重股权结构公司作为研究样本，能反应在该特殊股权结构下二者之间的关系。(2)从管理层断裂带这一特殊视角进一步阐释管理层异质性对公司绩效的影响。虽然现有文献较多研究了管理层异质性和公司绩效的关系，但管理层断裂带在二者之间的作用较少涉及，因此本文充分解释了断裂带在异质性和公司绩效之间的调节作用。……