张俊彦 贾玉成 张诚

摘 要：基于熵理论计算出世界各国“逆全球化”程度，通过“就近集中权衡”理论解释“逆全球化”程度对中国对外直接投资（OFDI）的影响机制，并使用2003～2018年我国对全球107个国家的OFDI数据，实证检验东道国“逆全球化”程度对我国OFDI的影响。研究表明：（1）依据测算的全球“逆全球化”指数，2016年以后“逆全球化”已经打破了原有的经济全球化趋势。（2）东道国的“逆全球化”水平对中国OFDI造成负向冲击。（3）东道国政治风险强化了 “逆全球化”对中国OFDI的负面影响，而贸易壁垒却呈现相反效应。（4）中国的OFDI对发达国家“逆全球化”造成的负面冲击更敏感。从实证结论出发，就应对“逆全球化”冲击、深化中国对外开放战略提出政策建议。

关键词：逆全球化;中国OFDI;政治风险;贸易壁垒

文章编号：2095-5960（2021）04-0044-11;中图分类号：F752;文献标识码：A

以2007年美国“次贷危机”为标志，世界经济进程明显放缓，国际贸易和投资遭受重大冲击，“逆全球化”进入大众视线。数据显示，2008年以后，国际贸易增速持续低于世界经济（GDP）增速，跨国投资规模萎靡不振，尤其是以OECD为代表的发达国家和地区，经济增速持久徘徊在2%的低增长区间①[①数据来自世界银行数据库，https：//databank.worldbank.org/home.aspx.]。持久经济衰退和民生就业危机引发新一轮“逆全球化”浪潮。[1]从2016年的英国“脱欧危机”到特朗普提出的“美国优先”口号，甚至至今悬而未决的中美贸易摩擦[2，3]，无疑都极大冲击了国际投资体系。面对“逆全球化”局面，中国企业的对外直接投资（OFDI）自然无法独善其身。中国对外直接投资已经从2016年的历史高峰（1961.5亿美元）滑落至2019年1369.1亿美元。……