王怡清

【关键字】新冠疫情，人民币升值，国际收支

一、背景介绍

2020年下半年以来，受疫情影响，人民币汇率升值较快，涨幅也比较显著，对国内进出口贸易造成了巨大的影响，引起了社会各界人士的关注。截止至2021年6月16日，人民币兑美元汇率已经升破6.4大关，一年内升值9.9%。

本文主要针对近期人民币兑美元汇率大幅升值这一现象进行研究，从短期视角探究人民币升值原因，并依据人民币汇率的长期趋势对人民币汇率未来的走势进行预期。

二、人民币升值的原因分析

疫情背景下的人民币升值主要是短期行为。在短期，浮动汇率制度下的汇率定价由外汇交易市场中供给和需求的均衡决定的。我国目前施行的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。在此背景下，人民币的短期汇率均衡一定程度上是由市场决定的。以下分别从外资流入和贸易顺差两个角度对近期人民币升值的原因进行分析。

（一）外资大量流入

疫情期间，大量外资纷纷涌入中国，购买人民币资产，导致外汇市场中对人民币的需求急剧攀升，从而使得人民币汇率上升。据国家外汇管理局数据显示，2020外资来华各类投资合计5206亿美元，较2019年增长81%。以下从经济环境和利率两个角度深入分析外资大量流入中国，进而导致人民币升值的动因。

1.稳定的经济环境

2020年，新冠肺炎疫情在全球范围内快速蔓延。相较于其他国家，中国率先控制疫情、稳定宏观经济，并在当年成为唯一实现正增长的国家。……