张桂芝 孙红梅（教授）（上海师范大学商学院 上海 200234）

一、引言

环境审计作为衡量、监督企业环保投入效率、效果的有力工具，日益受到利益相关者的重视。在我国，政府环境审计一直在稳步发展，但对企业开展民间机构环境审计的发展却较为滞后，由于企业环境审计针对不同行业与不同生命周期的企业，对审计人员专业性要求有所不同，具体实施过程中的可操作性也不同，增加了实施环境审计的难度。随着在证券市场上披露环境审计信息的上市公司数量逐渐增多，为实证研究环境审计对环保投入与企业财务绩效的关系提供了条件，通过研究环境审计对环保投入与企业财务绩效的调节效应，使企业管理层注重运用环境审计工具优化环保投入的效率、效果，减少不必要环保资金的浪费，主动完善环境管理系统，形成良性循环，在响应国家环保政策的大环境下，以最优模式实现企业价值最大化，实现经济、社会、生态效益共赢，在微观经济绿色发展的条件下，带动宏观经济走生态化道路。

二、文献回顾与研究假设

（一）环保投入与企业财务绩效

现有的观点认为环保投入对企业财务绩效的影响分为三种，第一种为环保投入对企业财务绩效有正向影响；第二种为环保投入对企业财务绩效有负向影响；第三种为环保投入与企业财务绩效之间存在滞后关系，环保投入对企业财务绩效的影响会滞后几期表现出来。

认为环保投入对企业财务绩效有正向影响的学者大都基于迈克尔·波特提出的“波特假说”，认为适当的环境规制可以有效提高企业的生产力，这些提高的生产力完全可以抵消企业的环保投入和人力消耗，进而提高企业财务绩效。……