孙泽宇，齐保垒,2

(1.西安交通大学 管理学院,陕西 西安 710049；2.新疆大学 经济与管理学院,新疆 乌鲁木齐 830046)

一、引言

作为现代公司治理体系的逻辑起点，股权结构是企业发展中最为重要的制度安排，会对公司治理效率产生深远影响。多个大股东是指在企业中除控股股东外，还存在至少一位持股超过一定比例(通常是5%或10%)的其他大股东，即同一公司中至少同时存在两位大股东。相较于中小股东，大股东拥有较高持股比例，可通过召集股东大会或派遣董事、高管等方式实际影响公司治理决策。多个大股东这一股权结构安排存在于我国及世界其他主要经济体资本市场中，学界就其经济后果展开了大量研究[1-3]。购买外部审计服务作为一项重要的治理决策，势必会受到以股权结构安排为代表的公司治理特征的影响。因此，一个值得研究的问题是：在当前我国公司治理体系中，多个大股东这一股权结构安排是否及如何影响上市公司为购买外部审计服务所支付的审计费用？

基于前述考量，本文以2007—2018年沪深A股上市公司为研究样本，在合并一致行动人的基础上，以持股比例是否超过10%作为界定大股东的标准，系统考察了多个大股东并存对上市公司审计费用的影响及其内在机理。研究发现，与仅存在单一大股东的企业相比，存在多个大股东的上市公司会被收取更高的审计费用。机制检验表明，多个大股东并存强化外部审计需求及降低内部控制质量是其影响审计费用的主要途径。……