摘要：近年来，股权质押以其易于变现、融资成本较低的特点成为了我国众多上市公司中青睐的一种的融资方式。但是，股权质押这一融资方式并不是百利而无一害的，股权质押融资具有一定的风险性，论文选取影视行业中的印纪传媒作为案例公司，利用其相关数据主要从现金流权与控制权相分离的角度分析股权质押的风险，根据分析结果提出相应的建议。

关键词：控股股东;股权质押;风险与防范

一、我国股权质押现状

股权质押作为一种新兴企业债券融资方式，其主要包括贷款、股票质押式回购、融资融券等。根据统计我国2014-2019年两所 A 股上市公司股权质押数据显示，2014-2017 年间股权质押比例逐年上升，2017 年已达到 10.86%。在国内金融市场的发展水平、政府监管力度、法律规范、企业自身发展情况等多方面因素的影响下，股权质押为上市公司及利益相关者带来了巨大的风险。

二、印记传媒概况

印纪影视娱乐传媒有限公司2014年登录A股，因其2018年度的财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，公司股票触及退市风险警示情形。于2019 年11月被深圳证券交易所摘牌，公司股票简称变更为“印纪退”。

（一）公司股权结构

公司股东肖文革先生及其一致行动人持有印纪娱乐传媒公司44.04%的股份，是印纪传媒的实际控制人。印纪传媒的股权结构存在严重的“一股独大”的问题。董事长吴冰同时兼任总经理、财务总监、董秘，这种“多权合一”的公司治理结构为控股股东侵占公司与中小股东利益提供了便利的条件。……