摘要：自2007年我国实施现行会计准则以来，国内各企业并购重组规模极速扩大，并购商誉也逐年增加，未来预计仍呈现继续增长的趋势。商誉不仅影响企业的财务业绩，还能够向利益相关者传递有关企业经营的信息。因此，无论是企业自身还是投资者都需要关注财务业绩与并购商誉的关系。本文在实证基础上研究并购商誉与财务业绩之间的关系，深入了解上市公司并购商誉的真实情况，并提出相关建议。

关键词：上市公司;商誉;并购;公司业绩

一、引言与文献综述

（一）引言

并购是企业进行资本运作的主要表现形式，相较于内部发展，通过并购进行扩张不仅可以获得协同效应，还可以快速获得争夺市场的机会，减少竞争以增强对市场的控制。自2007年我国开始实行股权分置改革开始，我国企业的并购活动在资本市场上大量增加，其财务报表中披露商誉也大量增加。而商誉是企业一项重要的资产，不仅对企业的财务业绩有着极大的影响，还能够向利益相关者传递有关企业经营的信息。

（二）文献综述

1.商誉的相关研究

Leake（1914）认为商誉是超额利润，企业折现的超额利润就是商誉。Ma和Hopkins（1988）提出了将商誉解释为协同效应，指出商誉表现出来的超额利润主要是来源于企业的各个组成要素、子系统和有机系统与内外部环境之间具有的积极协同效应。杨汝梅（1962）认为“商誉是指能够使企业产生超出正常收益的一切影响因素，是企业中特殊亲善的结果”，同时指出了商誉的特性。……