郑志平

摘 要：随着并购重组新政施行，市场化产业并购浪潮兴起，2014年以来我国上市公司并购业务不断增加，由此产生的商誉在资产总额中所占的比重越来越大，在经济下行压力下，商誉减值不断引发“黑天鹅”事件，“商誉高企”已然成为A股市场稳定的重大隐患，对商誉问题的研究已经迫在眉睫。本文根据我国A股上市公司商誉的总体情况，分析商誉减值的动因，进而分析商誉高企的减值风险，并提出相关的建议。

关键词：A股上市公司;商誉高企;减值风险;并购重组;问题探析

中图分类号：F279.23 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2021）05（a）--03

并购重组产生的商誉一般是指在非同一控制下的企业合并中，购买方支付的合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额。它是一种不可辨认的资产，无需摊销，但至少每年年末进行一次减值测试。商誉减值风险可能对公司经营业绩产生重大影响，侵害投资者利益。在产业并购浪潮影响下，A股商誉总额突破1万亿，占上市公司净资产的比重达到4%～5%。本文基于A股上市公司的商誉总体情况，分析商誉减值的动因，进而分析商誉高企的减值风险，并提出相关的建议。

1 新政助推并购浪潮，促成商誉高企

1.1 并购浪潮兴起

2014年3月24日，国务院发布《关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》（国发〔2014〕14号），完善并购重组体制机制，优化政策环境，发挥市场机制作用，改善政府的管理和服务，极大地促进了上市公司并购重组的活跃度和市场化改革。……