丁浙川 李秀敏 徐锡联

万亿级的社区团购市场，尽管短期内竞争激烈亏损较大，但长期来看，其可为平台方在获客、收入、利润等方面提供显著价值。

拼多多与美团，都是这块大蛋糕的重要参与者。其中，拼多多的优势在于，其依托电商在流量和供应链上的资源优异；美团则强在组织管理上，具备各环节精细化运营和快速迭代的能力。

当前，社区团购利润率很薄，且尚无终局模式。社区团购的未来，预计将形成2～3家全国性的寡头，而拼多多和美团或能成为最后的赢家。

商业模式已跑通

相比其他新零售模式，社区团购的最大优势在于——UE模型已被验证可以跑通，这也是各大平台敢于大规模投入的底气所在。

对比生鲜零售渠道的UE模型（如图1所示），从毛利率、租金、店内员工费用、配送成本、仓储物流、折旧费用、水电费用、营销费用、平台费用、团长佣金、全链条履约成本、净利率等方面，我们分析了前置仓、仓店一体、社区团购、社区生鲜店和生鲜超市几种模式，可以发现：

在前置仓与仓店一体模式中，最后1公里配送与前置仓成本、店内成本高居不下，全链条履约成本分别为28.8%、23.25%，净利率分别为-3.79%、1.75%。

在社区生鲜店与生鲜超市模式中，店面租金和店内员工费用是主要成本，全链条履约成本分别为21.03%、18.42%，净利率分别为-3.03%、3.73%。

而在社区团购平台模式中，租金、店内员工费用、配送成本、折旧费用、水电费用、营销费用、平台费用几乎为零，其主要支出在于团长佣金和仓储物流上，履约费用大幅优化，为9.00%，净利率为1%。……