文 / 张恒

5月12日，4月份车市数据公布，受此影响，A股整车板块大涨2.53%，冲至行业板块的第1位。

2021年4月汽车销量虽有所增长，数据也不算非常出彩，但机构从中解读出两个有价值的方向：一是汽车芯片的影响并没有想象的大；二是中国汽车品牌实现爆发式增长。

4月份的销量数据，大家关注的重点就是芯片短缺对于汽车行业的影响。这可以从两个方向来比较分析：一是汽车生产量与销售量之间的差值；二是库存变化情况。

4月，我国乘用车销售170.4万辆，同比增长10.8%；生产量是171.4万辆，同比增长7.9%。从百分比来看，产量增速跟不上销量增速，或许是受到了芯片缺货的影响。但从终端的实际数字来看，就没啥差别了。库存变化方面，4月乘用车的库存还增加了2.1%，这就完全体现不出芯片短缺的影响。

既然芯片问题似乎不严重，一些资本就敢于抄底汽车产业了。除了乘用车，值得说的还有商用车。没错，商用车再次破了当月的历史最高水平，4月销量达到了52.1万辆，环比下降了15.9%，同比增长仅为2.3%。如此来看，商用车的走势可能遇到了瓶颈。

新能源汽车的销量还是非常好的，4月销售20.6万辆，再次突破20万辆的大关，同比增长180.3%。据测算，新能源汽车的渗透率进一步提高到11.09%，环比增长0.1个百分点。

从3年来月度销量的柱形图上看，2020年4月的销量看起来是一个正常月份，比2019年的4月还高了一点点，如此，2021年4月的数据干扰就少了，说明实际增长率数据更有价值。单独看乘用车，同比增长达到了10.8%，表现还是相当不错的。……