徐祥兵 黄 烁

(西藏民族大学,陕西 咸阳 712082)

一、文献综述

(一)公司透明度的研究视角

公司透明度是指公司对外披露信息的可获取程度,既包括数量水平的财务透明度，又包括质量水平的治理透明度。张程睿(2008)、向诚和陆静(2020)等认为公司透明度是管理层基于信息发布者对信息进行选择的结果。现代组织理论的发展产生代理问题、信息不对称问题会引发逆向选择和道德风险。张旭辉等(2013)认为，上市公司透明度是影响信息不对称的重要因素,会对证券市场的有效投资产生影响。俞丽辉和杨维(2011)认为在资源有限的情况下,为实现资源的有效配置,使发展好的公司获得投资者更多的青睐,高质量的信息透明度成为关键。如何提升公司信息透明度成为降低信息不对称问题的重要研究视角。谭劲松等(2010)、俞丽辉和杨维(2011)等研究主要基于信号传递、代理冲突、制度监管、公司治理等视角,从内部激励因素和外部压力因素入手,探究公司透明度的影响因素和决定机理。国外学者对公司透明度的研究较为广泛,学者们从非执行董事持股、股权结构、社会文化等制度与非制度视角探究其对公司透明度的影响。国内学者苏坤和杨淑娥(2009)从控制权和现金流权，李锐(2009)从机构投资者，李明等(2014)从媒体关注等内部和外部治理机制对公司透明度进行了深入研究。CEO背景特征作为高层阶梯理论中重要的公司治理因素,它将如何影响公司透明度?研究这一问题,能够扩展高层阶梯理论在公司治理中的应用,强化公司治理机制研究。……