温桂荣 黄纪强 李艳丰

摘 要：采用带有随机波动率的时变参数向量自回归模型（TVP-VAR），基于1999年1月-2020年8月的月度数据动态识别中国积极财政政策对宏观经济的影响，并进一步刻画不同时点的重大突發公共卫生事件下积极财政政策与宏观经济之间的变动关系。研究结果表明：基于时变脉冲响应分析发现，财政政策对中国宏观经济波动存在显著的时变特征，表现出明显的非线性关系，不同时期的财政政策工具对宏观经济影响存在差异;基于时点脉冲响应分析发现，重大突发公共卫生事件下积极财政政策有利于促进产出、消费及贸易，但在短期会引起通货紧缩。对新冠肺炎疫情和“非典”疫情冲击的比较发现，积极财政政策对“新冠”疫情的刺激作用较显著，财政支出与财政收入政策对两次疫情下中国宏观经济影响在前期存在差异。

关键词： 积极财政政策;重大突发公共卫生事件;宏观经济;TVP-VAR

中图分类号：F812.4;F015  文献标识码： A    文章编号：1003-7217（2021）03-0101-09

一、引 言

2020年，中国处于百年未有之大变局中，国际格局和国际体系的深刻调整，全球治理体系的深刻变革，国际力量的革命性变化给中国发展带来巨大挑战。然新冠肺炎疫情的骤然爆发是对全球各国应急治理体系和治理能力的一次大考验。世界卫生组织已将其列为威胁全球人类生命安全的“国际突发公共卫生事件”。疫情所特有的紧迫性与不确定性为全球经济发展带来了极大的挑战。Luo等（2020）使用投入产出法评估疫情对中国及世界经济的影响，指出随着中国经济下行，全球产业供应链将受到很大的冲击[1]。……