周一

力量钻石是一家专业从事人造金刚石产品研发、生产和销售的企业，主要产品包括金刚石单晶、金刚石微粉和培育钻石。

2018年至2020年，力量钻石实现营业收入2.04亿元、2.21亿元及2.45亿元，实现归属母公司净利润分别为7213万元、6312万元及7300万元。借助2017年年底的一次重组及此后相关业务板块的爆发，公司向深交所创业板提出IPO申请，目前已经获得上市委的通过。公司此次拟募集5.9亿元，主要用于宝晶新材料工业金刚石及合成钻石智能化工厂建设项目。

不过，力量钻石最大收入来源的金刚石微粉业务隐约出现重大不利变化，在收入几乎没有增长的情况下，公司依靠畸低的成本、费用助推了净利润的增长，这不具有可持续性。

颓势隐现的主营业务

金刚石微粉是力量钻石营业收入中占比最大的业务。2018年至2020年，金刚石微粉的销售额分别为1.23亿元、9036万元及1.01亿元，毛利率分别为54.54%、48.24%及40.59%，呈现不断下降的趋势。

而且，这一业务更像是拼凑而来。起初，该业务并不属于力量钻石，而是由后者实际控制人邵增明及其家族控制的新源公司所有。力量钻石声称，为整合业务、避免同业竞争和减少关联交易，公司对新源公司的金刚石微粉业务进行收购，当时，该业务净资产为4597万元，交易对价（不含税）为4621万元。

据问询函回复，2017年，新源公司实现营业收入1.09亿元，净利润为1799万元，刨除剩余的砂轮业务，新源公司金刚石微粉业务为力量钻石的营业收入和净利润贡献巨大，如果没有这个整合，其营业收入将大幅缩水。……