张帆

3月底，华新水泥（600801.SH）公布2020年年报，全年实现营收293.57亿元，归母净利润56.31亿元。受疫情和洪涝灾害影响，两者分别同比下降6.6%、11.2%。值得注意的是，随着经济重振和季节转换，公司第四季度销量明显好转，营收89.45亿元，创下年内季度收入新高。

尽管业绩有所下滑，华新水泥仍拿出归母净利润的四成来分红。2020年分红预案显示，将向A股股东每10股派发现金红利10.8元（含税），合计总额22.61亿元。

近年来，华新水泥在专注水泥主业的同时，不断加码新赛道，积极布局骨料、混凝土、环保墙材、新型建材、环保协同处置、包装等新业务。

2020年，华新水泥主营业务水泥和熟料销售总量7601万吨，同比下降1.2%，业务收入为249.45亿元，占公司营业收入总额的85%。

多元化业务中，骨料业务发展迅速。所谓骨料，是指在混凝土中起骨架或填充作用的粒状松散材料。在混凝土结构中，使用1吨钢材，需要6吨水泥、36吨骨料。2020年，华新水泥销售骨料2305万吨，同比增长31%，营收同比增长14.51%，毛利率维持在60%以上。

报告期内，长阳、渠县等7家骨料生产线建成投产，新增骨料产能1550万吨，在建骨料项目11个，全部投产后公司骨料年产能将达2亿吨，将成为华新水泥重要的新增利润点。

其他新兴业务也初见成效。2020年，华新水泥商品混凝土销量461万方，环保业务处置总量294万吨，武穴环保墙生产线、丽江石灰石项目、复合改性材料、特种防渗新材、超可隆板材生产线等集中投产，新型热封包装袋项目运营平稳，产能达5亿只/年。

受到运输半径和低附加值限制，水泥业素有“短腿”特质，超过一定运输半径后产品在价格方面就会丧失竞争力，因而区域属性明显。……