机构投资者，是指在金融市场从事证券投资的法人机构，包括保险公司、养老基金、银行、企事业单位等。这些财力雄厚的机构投资者通常已经形成了一套筛选主动管理基金的投资流程，投资体系也比个人投资者成熟得多。同时，它们要求产品业绩稳健且具有可持续性。

有观点认为，机构持有比例代表机构对该基金的认可度，机构认可度高的基金大概率也差不到哪儿去。那么，普通基民跟着机构投资者买基金靠谱吗？

小欧统计了2018年、2019年、2020年3个年度里，全市场不同机构投资者持有的偏股混合型基金的净值增长、最大回撤以及年化波动率。

机构占比高的基金， 是不是业绩就更好？

净值增长是反映基金在某一时间段业绩表现最直接的指标，也是投资者非常关心的指标之一。

统计近3年每年的数据情况，发现基金的净值增长似乎与机构持有占比并没有必然关系，3个完整年度内，都不是机构占比最高的一类产品收益最好。

2018年：机构持有比例在60%～80%之间的基金，表现最佳；

2019年：机构持有比例在40%～60%之间的基金，表现最佳；

2020年：机构持有比例在20%～40%之间的基金，表现最佳。

最大回撤呢？

简单说来，最大回撤就是描述基金从价格（净值）最高点到最低点的跌幅。这个指标可以很好地反映基金的风险控制能力。

从2018年、2019年、2020年3个完整年度来看，机构持有比例越高的基金，最大回撤平均值越小，其中2018年趋势更明显。大家都知道，2018年市场整年处于阴霾中。可见，在震荡下跌行情中，机构持有比例更高的基金，其抗跌性也更强一些。……