小夏

基金投资中常常会出现这样一种现象：投资者入市后，出现了亏损，大部分人在这时候不会马上赎回自己的基金份额。一旦行情回暖，账户由亏损逐渐变为盈利，投资者反倒会倾向赎回。

原因何在？

行为经济学中的“锚定效应”，或许可以部分解释这种现象。

啥是锚定效应？

一般来说，当人们需要对某个事件做定量估测时，我们的头脑会通过第一印象或第一信息产生偏见，会将某些已知数值作为“起始值”，而这个“起始值”会像“锚”一样制约着“估测值”。

放到经济学行为中就是，投资人往往会将历史净值、历史业绩、自己投入成本作为“锚”，也就是所谓的参照物。

举个简单易懂的例子，一件衣服标价1999元，对于普通人来说价格不菲，但是如果打折到899元，很多人都觉得是便宜了，那么1999元就是一个“锚”，影响到你对是否购买这件衣服的判断。双“十一”、双“十二”各种“剁手节”，就是利用了原价和实际售价的对比来刺激消费的。

在投资中，你的买入价格、基金的历史净值等都会成为影响你的“锚”。我们经常会片面地用获得的净值增长、业绩等数据与之对比，看它们与锚点之间的差额，决定是否买入卖出。

但根据主观思维来界定“锚”，往往会形成投资中的偏见，在与市场的博弈中，人性的弱点常常会战胜理性思维，使他们作出冲动的决定。

根据支付宝发布的《2021年一季度基民报告》显示，持有基金时长在3个月以内的用户，超7成都是亏损的，亏损用户的主要行为特征就在于：追涨杀跌，频繁买卖。……