李沿海 ,欧锦文

(1.福州大学 经济与管理学院,福州 350116；2.暨南大学 管理学院,广州 510632)

企业的正常运营常常受到其资金水平的制约。一些企业由于信用评级较低和缺乏抵押资产等原因,申请银行贷款时往往需要支付较高的利息,不得不压缩其投资规模。在供应链中,当下游零售商因融资成本高而减小其订货量时,不仅可能使自身错失盈利机会,也会降低其上游供应商的销售利润。除了短期的销售利润,长期来看,因下游企业订货不足而导致的缺货还会影响产品的市场占有率[1]。供应商为了避免对自身的不利影响,有动机为零售商提供融资支持。供应商担保贷款是一种常见的解决方法,该融资方式是以供应商与零售商的真实贸易合同为基础,通过供应商的担保,为零售商定向提供用于采购的贷款。当零售商不能还清贷款时,剩余部分由供应商归还。供应商通过提供信用担保,可降低银行的风险,从而使得零售商获得较低的利率。例如,唐山松汀钢铁有限公司最大的分销商在2013年陷入了流动资金短缺的困境,为了稳定销售渠道,唐山松汀钢铁为其分销商提供信用担保,使其获得了华夏银行3亿元的贷款额度[2]。在家用电器、手机、汽车等行业,许多制造企业会为其下游经销商提供贷款担保,帮助其获得银行授信额度以及较低的利率,以提高产品销量[3]。

由于供应商和零售商之间存在紧密的贸易合作关系,供应商的担保会对双方的决策产生复杂的影响。……