李文龙 唐靖廷 杨墨涵

摘 要：随着时代的发展，我国股市逐渐发展起来，越来越多的股民入股，但随着股市结构及政策的变化，我国的中小股民投资收益结构也发生了一定变化。本文通过对中小股民投资收益结构进行分析，研究我国股民的收益分类以及股民具体的构成，从而对我国的股民结构和公司结构进行深入研究，并且对于培养高水平且持续稳定的分红上市公司也有一定研究。

关键词：中小股民;投资;分红;收益结构;经济

中图分类号：F832.48 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2021）04（b）--03

在30多年的证券市场建设中，我国的股票市场规模日益壮大，股民结构也在不断变化。上市公司的收益分配以现金股利和现金股利加转增股为主。为了规范上市公司治理结构，切实维护其关键利益相关者——股市二级市场中小股民的投资收益权，近年多方联合监管，对上市公司实施强制分红的制度安排。这种制度安排倒逼上市公司职业经理人队伍经营管理水平不断提升，上市公司的经营绩效不断得到改善。但是，我国股市一级市场和二级市场都存在机构投资的过度投机行为是一个不争的事实，这种机构投资的过度投机行为严重损害二级市场中小股民的投资收益权，使得股民能够所获得的股息红利快速减少，如何有效治理这一问题值得理论和实践界共同关注。

1 中国股利分配政策

中国股市早期国有上市公司股权结构的制度性设计，决定了上市公司对二级市场中小股民股利分配畸少的制度设计缺失特征。……