陈 颖

（福建商学院，福州 350001）

中国的国有企业改革已经30多年，从最初的“摸着石头过河”，到现在终于找到了一条以混合所有制改革为主线的改制之路。但是，在这个过程中对混合所有制改革一直存在一些质疑的声音和看法［1］。这种质疑主要集中在两个方面，一是混合所有制改革是否会导致国有资产的严重流失；二是混合所有制改革能否真正提高企业的效率。第一个问题的解决方案是让混合所有制改革的过程尽量透明化和公开化，引入竞争机制，防止内部人以暗箱操作的方式来购买企业。通过这些方法基本可以将国有资产的流失风险控制在最小程度。但对第二个问题，学术界还没有统一的结论，并且大部分的研究仅限于少数样本统计或某个具体行业、具体个案。因此，本文以大样本的改制企业数据进行统计分析，全面分析混合所有制改革的实效性，并结合扎根理论和结构方程等方法，对影响混合所有制改革实效性的因素进行筛选与剖析。

一、实效性分析

这里的实效性是指国有企业混合所有制改革实施后的实际效果，本文主要从财务效率和技术效率两个方面来进行衡量。

（一）财务效率

为了研究混合所有制改革的实效性，我们选取了A股市场中在上市之前是国有企业的样本共350家（数据来源于wind数据库），调查的时间范围为2007年至2016年，收集的数据为每年年报中关于财务效率的相关指标。将股票上市的年份视为混合所有制改革的当期，上市前1年为改制的前1期，上市的后的第1年为改制的第1期，以此类推。……