董 青，何 娟，陈家慧，陈传容

有追索权保理融资下零售商主导型供应链协调研究

董 青，何 娟，陈家慧，陈传容

（西南交通大学，交通运输与物流学院，成都 611756）

为了盘活供应链上应收账款，缓解中小供应商的资金约束，降低供应链中断风险，本文以单供应商和单零售商组成的二级零售商主导型供应链为研究背景，建立Stackelberg博弈模型探讨有追索权保理融资模式下的零售商主导型供应链运营决策和协调问题。研究表明，在零售商主导型供应链中，有追索权保理融资能够有效缓解中小供应商面临的资金约束问题，但无法达到供应链集中决策时的收益和最优产量，而引入收益共享契约和风险分担契约可以协调供应链，达到集中决策时的最优生产量，实现供应链成员间的收益分配。

供应链协调；保理融资业务；Stackelberg博弈；零售商主导型供应链

0 引 言

随着市场需求个性化、多样化以及快速多变的趋势越来越明显，市场供求关系由卖方市场转变为买方市场，一些巨型零售商逐渐占据了供应链的主导地位：如国外大型连锁商超沃尔玛、家乐福；国内大型电器零售商国美、苏宁。一方面，大型零售商能够通过渠道控制、货架摆放等方式影响市场需求并传至供应链上游；另一方面，零售商不断延长付款周期，供应链中大量应收账款无法及时变现，加剧了供应商的资金约束困境，从而影响整条供应链平稳运营，严重时可导致“断链”。在此背景下应收账款保理融资成为解决中小供应商资金约束问题的有效模式，通过转让应收账款获得融资，能够降低供应链中断风险。……