刘雪颖 王亚柯

(对外经济贸易大学，北京 100029)

一、引言

近年来，随着中国经济持续快速发展，家庭资产迅速积累，金融资产在普通家庭资产中所占的比重逐渐增加，金融资产配置已经成为家庭投资决策的重要内容。经典的投资理论认为，为了实现最优资产配置，家庭在做资产配置决策时应该配置一定份额的风险资产。中国家庭财富报告(2019)显示，中国居民家庭金融资产结构仍比较单一，依然集中于现金、活期存款和定期存款等无风险资产，风险资产的比重过低。家庭风险金融市场的有限参与既不利于居民财富的积累，也影响中国金融市场的健康发展。因此，研究家庭金融资产配置问题具有重要的理论和现实意义。

在国内金融市场运行稳中有进的背景下，如何破解家庭风险金融市场的有限参与之谜，受到了学术界的广泛关注，相关研究也十分丰富。已有文献从人口统计学特征、金融知识、背景风险等方面对家庭金融资产配置问题进行了研究(王英 等，2019；尹志超 等，2015；何兴强 等，2009)。近年来，更是开始关注医疗保险对家庭风险资产投资的影响。例如，周钦等(2018)使用2002年中国家庭收入分配调查数据研究社会医疗保险对家庭资产选择的影响，发现医保参保家庭更加偏好较高风险水平的资产。也有研究发现社会医疗保险保障水平的提高，会促进家庭更多地参与风险金融市场(王稳 等，2020a;王稳 等，2020b)。但是，囿于中国特殊国情，社会医疗保险的保障水平有限。……