马 佳

（中国海洋石油集团有限公司勘探部，北京 100010）

0 引言

油气勘探规划是油公司业务发展规划的重要组成部分，是开展勘探项目管理的主要任务。传统的勘探规划是以勘探战略为指导方针，基于资源潜力、勘探领域、研究技术的现状，以盆地、区带、圈闭和油气藏评价的地质综合研究为基础，为实现增储上产而制定的目标实施计划。然而在当今及以后一段时间内，由于油价波动、勘探风险加剧、矿权政策变动等多重因素的影响，只考虑资源战略的传统勘探规划已不适应新形势下油公司的发展。如何兼顾公司经济效益、可持续发展与实际经营能力，需要新理念和新技术来完善勘探规划。

从经济学的角度考虑，油气勘探与其它领域的投资并无本质差异，将投资组合理论运用于勘探规划中很有意义，一是优选勘探投资的配比，选取风险最小、效益最高的组合目标，实现公司利益最大化；二是预测勘探业绩，结合储量预测模型，得到勘探目标和投资组合的经济评价指标参数，是反映公司勘探商业成功率的可靠估算；三是为编制勘探规划奠定基础，是制定公司年度勘探部署、中长期发展的投资规划工具［1］。由此，就需要考虑将投资组合理论应用于勘探规划的原理、方法和步骤，形成切实可行的方法体系。以期实现勘探风险与经营效益的动态平衡，达到有力推进传统油气勘探向价值油气勘探转型的目的。

1 投资组合应用于勘探规划的原理和方法

新形势下，勘探规划的重要出发点是考虑经济效益，而投资组合恰恰是以经济评价为基础的，因此在编制和实施勘探规划时运用投资组合理论是实施公司战略、实现公司发展目标的重要手段［2］。……