薛爱武

【摘要】随着新证券法的出台，我国证券发行从核准制改为注册制，信息披露对上市公司显得尤为重要。强制性信息披露有专门的法律规定，自愿性信息披露的规定则零散分布于各个角落里，自愿性信息披露体系性不强、标准不明确、前后逻辑性混乱。应当引入中立的第三方，在注重自愿性信息披露的标准化同时，强调信息披露的专业性和需求性。

【关键词】信息披露;投资者决策;信息传递理论

中图分类号：G2

文献标识码：A

DOI：10.3969/j.issn.1672-0407.2021.24.010

2019年修订的《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）将我国证券公开发行核准制改为注册制，证券发行注册机构只对申请人提交的申请文件进行形式审查，不做实质性判断，而是由发行人及有关证券服务机构和人员对申请文件的真实、准确、完整负责。因此，可以说完善信息披露制度是我国证券发行注册制改革的核心，《证券法》对此做出响应，更是将信息披露制度作为专章规定。在此专章规定中，首次明确了自愿性信息披露的含义，同时将其与强制性信息披露制度进行区分等工作，这是一大进步，表明我国鼓励上市公司自愿性信息披露的决心。《证券法》第84条虽然为自愿性信息披露制度树立了一种标准，但是我们不可否认还存在很多问题，例如如何甄别“影响投资者决策的信息”和“对投资者做出价值判断”有影响的信息，哪些属于自愿性信息披露的范围，自愿性信息披露承诺需要承担的赔偿责任的范围是什么，等等。……