侯艳龙，王文利，丰娇弟

(太原科技大学 经济与管理学院，山西 太原 030024)

存货质押融资是缓解中小企业融资难问题的一种供应链融资业务形式。该融资形式的提出不仅有效地解决了中小企业的融资问题，还拓展了银行的业务范围，同时也能给物流企业带来新的客户源[1]。因此，存货质押融资一经提出，就得到学术界的重点关注和持续研究。

很多学者的研究集中在存货质押融资业务中银行质押率的决策问题。Buzacott等[2]从企业角度出发，把企业的库存管理与企业的资产融资相结合，分析了质押率与利率的决策过程。周咏等[3]基于存货价格和需求不确定的现实假设下，利用分段函数构建存货融资质押收益模型，运用解析方法求解得出存货融资的最优质押率。程帆[4]研究统一授信模式下在季节性存货质押融资中销售商的再订购决策、物流企业的质押率决策间的博弈行为。王占海等[5]研究存货质押融资模式下的供应链协调问题。孙喜梅等[6]建立考虑供应链信用水平的银行质押率决策模型，得到供应链存货质押融资情况下银行的最优质押率，研究了信用乘数、存货质押量、回购价、回购率、银行的损失规避程度等诸多要素对银行质押率的影响。吴桐等[7]研究共同委托模式下不完全信息时对物流企业的双重激励机制。

存货质押融资是融资企业将具有合法所有权的库存货物(原材料、半成品、产成品)，如矿产品、农产品等作为质押物向银行贷款，银行委托第三方物流企业对质押存货进行监管。……