陈亚如

(安徽大学 商学院，合肥 230601)

一、引言

创新是企业在竞争中获得优势的重要利器，也是促使企业转型升级的必要因素。金融业的发展作为企业创新过程中重要的外部环境，为企业提供稳定的资金保障，促进企业创新活动的顺利实施。通常情况下中小企业将负债融资作为其获得外源性融资的首要选择，但部分企业往往会因为其自身规模小、可供抵押资产少等原因使其在融资过程中受到较大的约束。缺少必要的资金支持，企业的创新活动也无法顺利开展。当前大数据、云计算等新兴科技与金融的融合代表了全球金融发展的趋势，科技与金融的深度融合对传统金融行业带来的较大的影响，打破了传统金融的壁垒，改变了金融行业中信息不对称、中小企业融资门槛高等现状，为企业创新提供了坚实的资金基础。长三角地区是我国经济较为发达的地区，汇聚了上海、南京、杭州、合肥等经济发达城市，拥有同济大学、复旦大学、南京大学、浙江大学、中国科学技术大学等众多国内高等学府，具有较强的金融科技及人才优势。本文以长三角地区上市公司数据为样本，分析金融科技、负债水平与企业创新之间的关系，为中小企业在创新方面提供借鉴。

二、理论基础与研究假设

(一)企业创新

通过梳理文献发现，研究者主要从投入和产出两方面测度企业创新：投入方面主要用当期企业研发投入与营业收入的比值、研发支出与总资产的比值两种；……