杨湘琳 阳立高

基金项目：国家社会科学基金重点项目（18AJL008）

作者简介：杨湘琳（1989—），女，湖南长沙人，博士，湖南师范大学商学院讲师，研究方向：财务会计;阳立高（1978—），男，湖南隆回人，博士，长沙理工大学经济与管理学院教授，博士生导师，研究方向：人力资本、技术进步与风险管控。

摘 要：以2008—2018年A股上市公司为样本，基于企业生命周期理论，运用普通最小二乘法（OLS）实证检验会计信息透明度对企业风险承担的影响。结果表明：会计信息透明度显著提升了企业风险承担水平。进一步分析发现，对处于成长期和成熟期的企业，会计信息透明度对企业风险承担具有显著的正面影响，且前者提升效应大于后者;对处于衰退期的企业，会计信息透明度对企业风险承担具有一定的负面影响作用。

关键词：会计信息透明度;生命周期;企业风险承担

中图分类号：F275.2 文献标识码：A 文章编号：1003-7217（2021）06-0082-07

一、引 言

风险承担体现了上市公司对“高风险、高收益”项目的偏好程度，是上市公司在进行重大项目或资本支出决策时，为取得高额利润而承担相应代价的意愿和倾向[1]。如果上市公司的财务报表信息透明程度相对较高，管理高层预判高风险的投资项目可以获得丰厚的回报，那么选择预计成功概率较大、风险程度较高的投资项目将有助于提高上市公司的经营绩效;如果上市公司的会计信息透明程度相对较低，管理高层预判投资项目的风险较高，采用多元化的投资组合方式不能有效地对经营风险进行分散，那么他们就更加倾向选择保守程度相对较高、预期收益与市场水平持平的投资项目。……