■罗春婵，尤秋爽，何代弟

一、引言与文献综述

包商银行事件引发了社会对银行公司治理问题的关注。2020 年10 月发布的《商业银行法（修改建议稿）》的“第三章商业银行公司治理专章”，首次以法律形式强调了公司治理在商业银行改革中的突出作用，2020 年末的中央经济工作会议再次强调了“健全金融机构治理”这一问题。与一般企业相比，商业银行的公司治理存在特殊性：第一，银行业是典型的高杠杆行业，防范股东道德风险是银行公司治理无法回避的重要问题；第二，公众投资者即储户是银行债权人的主要类型，在存款保险制度下，他们往往放弃了对银行的外部监督权利；第三，银行业务具有一定的专业性，知识壁垒和技术门槛导致利益相关者无法及时掌握银行的真实运营情况，股东与股东之间、股东与董事会之间、不同利益相关者之间的关系更加复杂。促进银行高质量发展是银行公司治理改革的出发点和落脚点，而银行高质量发展离不开稳健经营基础上的效率提升。因此，从效率和风险的二维视角对公司治理与银行风险约束效率之间关系进行研究，对促进银行公司治理改革和高质量发展具有重要的理论意义和实践价值。

学者们关于公司治理与银行效率之间关系的研究存在争议。股权结构不同，委托代理问题存在区别，公司治理水平呈现出异质性。持有股东积极主义观点的学者认为，当股权集中、机构投资者占比……