宋昕忆 张忠华

摘要在当前金融改革不断创新、深化、发展的经济背景下，企业集团也随之加快产融结合，并以此作为降低融资成本、优化资源配置的有效方式。然而在产融结合过程中，一些企业集团对风险的识别并不明晰，防范措施也并不完善，外部监管机制尚不能有效发挥作用，因此会引发可能出现的诸如经营风险、财务风险、市场风险、监管风险等一系列风险问题。文章重点分析了企业集团产融结合中可能存在的风险，并就风险防范提出相应的对策。

关键词 企业集团；产融结合；风险

DOI： 10.19840/j.cnki.FA.2021.01.006

随着资本市场的不断成熟，企业规模的日益扩大，许多企业集团为了适应改变的市场环境，取得产融结合的协同效应，增加企业集团的竞争优势，纷纷由产业集团向模式多样的产融集团转型，设立财务公司、金融控股公司，通过参股或控股诸如证券公司、商业银行、保险公司、基金公司、信托公司等多类型公司进入金融业，通过整合企业集团的产业模块和控股的子公司，形成产业资本和金融资本同时运作的局面，以提高资本的利用效率，满足行业分散风险的需求。例如中国石油收购了克拉玛依商业银行成立了金融租赁公司，宝钢参股了光大银行。以央企为例，中国华能、国家电网和招商局集团等大型企业集团，一方面通过调整产业机构、整合产业资源以实现企业集团内部的资源重组，通过资源整合等方式改变生产经营活动，加速改造并重组传统产业，由此进一步释放产业资本的活力。……