李冬霞,付芸嘉

〔1.河南财经政法大学 金融学院，河南 郑州 450002; 2.中原银行，河南 郑州 450002〕

一、引言

挂牌新三板企业作为现代经济生活中最具活力的组成部分，不仅是我国技术进步和经济发展的重要推动力量，还是实现高科技成果转化和产业化的主力军。然而，我国挂牌新三板企业能够获取的金融资源与其在经济发展中的地位并不匹配。挂牌新三板企业的内源融资一般受融资规模的限制，外源融资仍然依赖传统渠道，即银行借款和政府财政资金、定向增发等。银行的借款周期较长、借款企业准入标准较高，挂牌新三板企业可以从银行融得的资金少之又少。挂牌新三板企业通过定向增发融资也存在困难。融资困难已经成为挂牌新三板企业发展的主要制约因素，既不利于自身的发展，还会影响我国经济的健康运行。

信托作为天然的产融结合工具，能够横跨资本市场、货币市场和实体经济领域，在缓解挂牌新三板企业融资困境方面具有其他融资方式不可比拟的优势。信托具有有灵活的产品设计和富有弹性的融资条件，能够集中社会上大量的闲置资金，自身独特的投融资平台又可以将募集的资金投向资金需求巨大的社会发展和经济建设领域，融通资金的同时可以提高资金的配置效率。鉴于信托的独特优势，挂牌新三板企业借助信托融资渠道可以实现降低信息成本和代理成本的目的，能有效控制风险，获得较为可观的收益。……