曹玉珊 张 越

(江西财经大学 会计学院，江西 南昌 330013)

一、引言

为深化财税体制改革，中国于2012年1月1日正式开展“营改增”试点。就外贸行业而言，进出口业务所涉及的税率与退税范围较改革以前均有较大变化。鉴于外贸企业是中国“供给侧结构性改革”等重要政策的践行者，研究“营改增”对外贸企业的影响，具有重要的政策价值和实践意义。此次改革的目的，是通过降低税负达到优化资源配置、提升企业活力的效果(刘柏 等，2017)。然而，作为盈利能力与增长速度的重要体现(Myers，1976)，企业价值这一反映企业活力的综合特征尚未得到相关研究者的足够关注。以往研究主要从微观公司特征等层面(池国华 等，2013；杜兴强 等，2011；董小红 等，2017)来考察企业价值的影响因素，却忽略了“营改增”这一政策改革的重要内容。因此，考察“营改增”对企业价值的作用及其影响企业价值的路径，或可更全面地评价此次改革的经济效应。此外，在试点过程中，“营改增”并未产生“稳定”的减税效应，而且在不同地域之间呈现出差异化的效果(曹越 等，2016)。考虑到不同地域的经济、法律与市场环境各不相同，将市场化进程这一环境变量纳入税改的影响因素分析或许能得出更加清晰的解释。

鉴于此，本文拟以2010—2015年中国外贸上市企业为研究样本，实证分析“营改增”对外贸上市企业的影响，具体涉及下列问题：(1)“营改增”是否显著降低了外贸企业的税负？(2)“营改增”是否显著影响企业价值？如果是又以何种路径影响了企业价值？……