许嘉琪 光大兴陇信托有限责任公司

前言

一、公募FOF优势

(一)定位清晰，门槛较低

公募FOF基金当中指出需要将超过80%的资产投资到依法注册的基金份额，对单只基金投资占比应低于FOF净资产20%，再者对基金投资期限与规模方面要求较高。对于券商及银行等机构，若操作规范不合理，管理FOF基金占比较低，站在券商FOF方面看，基金仓位一直处在不断变化中，且并不是真正的FOF。在公募FOF基金产品定位越来越明确的当下，FOF时代随之到来。

这时，公募基金身为国内一种面向不特定投资对象销售和宣传的理财产品，产生的社会影响远远大于保险资产与券商等机构发出的FOF产品。再者，因公募基金门槛较低，通常多是1 000起，券商和银行FOF产品投资门槛从5万起，私募基金起价100万。

(二)费用水平低

对国外FOF现状进行分析，发现FOF均管理费与总费率占比依次为0.28%、1.18%，相比共同基金均费率高0.24%。结合国内FOF收费现状看，券商FOF管理费占比1%，托管费占比0.2%，其中前端参与费和退出费占比0.8%，很多产品计提比在7%—8% 内，提取比例为18%；再者，还有部分产品提取0.3%在销售服务费中，总费率近2.6%。1%内私募FOF管理费占比为总数据一半，若再加上赎回费与申购费，占比近2%。

(三)信息披露严格

信息披露情况下，公募基金应规范，且保证内容详细。券商及私募FOF信息披露不完整，也会导致投资者不了解产品信息。结合相关要求，应保证公募基金FOF投资风格清楚。基金种类与特点需要经由基金名字反映，选择基金标准应展现在合同内，基金投资风险与内容应在报告与说明书中披露。……