蒙大斌 闫国倩 张 诚

(1.天津商业大学 经济学院，天津300134；2.南开大学 国际经济研究所，天津300171)

一、引言及相关文献回顾

科技型企业是推动中国经济转型发展的主体力量。然而，源于这些企业大多数具有规模较小、生存周期较短、资产轻质化、风险较大等特点，“融资难”“融资贵”成为制约其发展的突出问题。尽管科技型企业在融资方面存在着一定的劣势，但并不代表这些企业没有融资能力。尽管如此，商业银行等金融机构对科技型企业进行融资的积极性不高，因为这些金融机构缺乏有效的方法控制其中的风险。

研究表明，知识产权这一无形资源，正在发挥着与传统生产要素同等重要的作用(陈伟 等，2019)。知识产权的确立和强化有助于金融机构控制风险，在一定程度上缓解了科技型企业的融资约束。李莉等(2014)发现，知识产权保护水平越高，企业的内外部信息不对称程度越低，越有利于企业通过股权融资来获取资金。张晓月等(2009)认为，加强知识产权保护能够缓解外部融资约束，同时知识产权保护能够促使企业提高研发投入，并且在一定程度上解决外部性和代理问题。蒙大斌等(2019)发现，专利能够起到信号作用，有支持企业吸引风险资本的功能。徐向阳等(2018)发现，企业的专利活动显著影响了未来一期风险资本融资的可能性，这种作用在国内私有风投机构集中以及知识产权保护水平较高的区域表现得更为明显。Ang et al.(2014)指出，较高水平的知识产权保护降低了信息不对称和侵权风险，现有股东乐于加大投资，以获取更多收益。……