李兰云 高丹

摘 要：股权激励作为激励和监督管理层的手段，本文旨在分析股权激励制度的实施对公司治理产生何种影响，针对实施股权激励的过程中可能存在的问题进行分析，并提出相关建议。

关键词：股权激励;激励;监督;公司治理

中图分类号：F23 文献标识码：A doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2021.09.047

0 引言

由于现代公司制度所有权和管理权的分离，代理成本一直是学术界的研究热点，如何在降低治理成本和提高治理成果之间达到一个平衡也是所有者关心的问题。随着我国资本市场的不断完善和经济的快速发展，股权激励制度就得到了所有者的青睐，尤其自2005年《上市公司股权激励管理办法（试行）》颁布后，股权激励逐渐“流行”起来，我国已有多家上市企业实施股权激励。万科是自2005年《上市公司股权激励管理办法（试行）》颁布后，我国第一批“吃螃蟹的人”，万科先后制定过两次股权激励——2006-2008年的限制性股票激励方案和2011-2015年的股票期权激励，但不幸的是均以失败告终。万科的失败在一定程度上说明我国股权激励制度的完善还需很长时间。

1 股权激励与公司治理

股权激励作为所有者监督和激励管理层的一种手段，企业实施股权激励的主要目的就是为了提高公司的治理成果。而股权激励是一把双刃剑，股权激励实施成功，就能达到优化公司治理的效果，让管理者和所有者利益达到均衡，双方都满意;一旦股权激励制度偏离公司实际情况，成了“烂尾楼”，会对公司发展产生相反的作用。……