王 迪

一、引言

伴随着H电器全球市场占有率的不断提高，其未来的发展趋势成了投资者们关注的焦点。本文利用财务比率分析法，通过具体的财务指标来分析H电器2019年的财务状况、经营成果，帮助企业了解自身的不足。同时，通过战略性分析也从另一角度为财务报表需求者如何分析企业财务报表、做出财务决策，提供一定的参考。

二、基本财务比率分析

1.短期偿债能力分析

（1）流动比率

流动比率=流动资产/流动负债=1.37，通常，我们认为流动比率应大于2。H电器的流动比率虽然在近几年有上升趋势，但距离企业内较公认的标准值2仍有较大差距，给人以企业缺少足够的流动资产去偿还流动负债的印象。但实际上，由于该比值超过了1，说明企业核心利润获取现金的能力较强。2019年，公司核心利润现金能力比率为1.26，这表明，公司当年核心利润的质量较高。

（2）速动比率

速动比率=（流动资产-存货）/流动负债=1.28，根据经验，企业合适的速动比例为1。近年来，速动比率在逐渐增加，并且在1附近，说明公司经营活动获得现金的能力比较有保障，公司实际的支付现金压力并没有比率表现得那么大。因此，根本不需要为其短期偿债能力担忧。

2.长期偿债能力分析

公司资产金融负债率较低。由分析可知，公司的资产负债率在2019年达到了55%，但实际上，公司的绝大部分债务是经营性负债，这说明公司在行业中具有相当大的议价能力、在行业中掌握着相当大的主动权。鉴于银行贷款疲软以及资产金融性负债率低于5%的事实，公司实际偿还债务的压力较小。……