冯莉

【摘 要】 以往研究大多关注公共安全事件对“发生地”造成的相关影响，然而事件制造者带来的负面效应也会蔓延到其“归属地”的上市公司。鉴于此，基于一系列事件为准自然实验，以公共安全事件的溢出效应为主线，探索是否对制造者“归属地”的社会资本形成影响。发现事件使得归属地上市公司的市值显著低于其他公司。与此同时，归属地上市公司的存货周转率显著下降，销售费用显著提高，造成了实体运营萧条，最终导致社会资本损伤的后果。此外，对于不同所有权结构的上市公司而言，其所受影响也不尽相同。国有上市公司“凭借”集团总部倾斜性政策，显著降低了公共安全事件的负面影响，而非国有上市公司由于缺乏有力的支持受到的影响更加显著。

【关键词】 公共安全事件; 溢出效应; 虚拟经济; 实体运营; 社会资本

【中图分类号】 F272.3  【文献标识码】 A  【文章编号】 1004-5937（2021）01-0044-06

一、引言

社会资本是一种网络结构化的资源，每个成员都会通过这种社会关系去获取所需的资源。它不仅可以提高民主管理水平，影响社会经济政策的质量，也是一个国家或地区经济增长和社会进步的重要因素。现有研究关于社会资本的结论有：可以有效地进行资源分配[1]，有利于积累社会财富[2]，以及能够降低交易成本等[3]。

2013年10月28日北京金水桥、2014年3月1日昆明火车站、2015年3月6日广州火车站等公共安全事件，均造成了一定的损失。这一系列事件制造者均系疆独①所为，其归属地与“新疆”关联。……