宫义飞， 罗开心， 龙思橼

(1.西南大学 经济管理学院， 重庆 400715； 2.重庆天健会计师事务所， 重庆 400015)

一、问题的提出

股价崩盘风险是公司股价发生极端下跌行情的概率表现，股价崩盘事件不仅摧毁投资者对金融市场的信任，影响资本市场的健康发展，还将造成资源错配，危害国家实体经济的发展与壮大。现有研究表明，“信息隐藏假说”是股价崩盘的主要解释之一[1]，而信息披露不实、过分夸大[2]以及机构投资者之间抱团[3]等都会导致股价崩盘风险的增加。会计信息披露质量越高，则股价崩盘的风险越低[4-5]。鉴于信息不对称的不良影响，我国于2016年对审计报告准则进行了修订。新审计报告准则的修订正是在于缓解公司与投资者之间的信息不对称。而作为与审计报告质量密切相关的审计收费标准，是审计服务质量最重要的要素之一。合理的审计收费是注册会计师进行审计工作的保证，然而超出审计收费正常范围的“折价”和“溢价”收费，将会对注册会计师的审计工作质量产生影响。现有文献对审计收费经济后果的研究也主要从审计质量的角度切入，一部分学者，如李明辉、沈真真[6]和Hribar et al.[7]等认为异常审计费用会降低审计质量。另一部分学者则持相反观点，如许亚湖[8]、Lobo & Zhao[9]和马壮等[10]则认为正向异常审计费用提高了审计质量。DeFond et al.[11]进一步指出，负向异常审计费用与审计质量无显著相关性。由此，本文的研究聚集于在我国资本市场管理制度尚不健全的情况下，从异常审计费用视角切入，研究其是否对股价崩盘风险产生影响？……