吴 巍

（安徽电子信息职业技术学院，安徽 蚌埠 233000）

《中国白酒行业市场需求与投资战略规划分析报告》显示，2019年白酒行业规模以上企业共计实现销售收入5618亿元，比上一年增长8.24%；实现利润1,404.09亿元，达到低谷时期2014年白酒行业利润698.75亿元的2倍以上。数据显示，白酒行业自2015年以来开始复苏，终端消费者的白酒消费需求逐步上升，并带来白酒行业整体收入和利润的快速增长。但是，伴随着消费升级推动低端产能持续出清，消费者对于健康的高端、次高端白酒的需求不断提升，白酒行业资源向核心产区聚集，有效产能向优势企业聚集，白酒产品需求向高端、次高端品类聚集，二线酒企面对的生存环境更加残酷。作为安徽地区白酒行业的领军企业，古井贡酒的净资产收益率近年来呈现上升趋势，2019年和2018年对比：古井贡酒净资产收益率提升了1.52%。本文基于杜邦分析研究古井贡酒如何通过经营策略的调整来应对行业发展的不利局面。

一、古井贡酒杜邦分析指标

根据古井贡酒近年来的财务报表相关数据，整理出的古井贡酒杜邦财务分析指标如表1所示：

表1 古井贡酒杜邦分析指标计算表

二、古井贡酒杜邦指标分析

依据上表数据，制作2018年、2019年杜邦图，如图1、图2所示：

图1 2018年古井贡酒杜邦分析图

图2 2019年古井贡酒杜邦分析图

通过对比2019年和2018年古井贡酒杜邦分析图，我们发现2019年在古井贡酒净资产收益率比2018年提升的同时，公司总资产净利率指标和销售净利率指标分别上升了1%和0.67%、净利润上升了4.2亿元。……