张 贺

（南京大学 商学院，江苏 南京 210093）

一、引言

自21世纪以来，房地产行业作为我国的支柱型产业，是经济增长的重要来源。房地产行业是一种资金密集型产业类型，其发展主要依靠两个方面：强大的资金以及金融机构，资金作为后盾，金融机构作为依赖。相关文献表明：银行贷款（直接和间接）所提供的资金是房地产资金总数的50%左右，从而会给银行带来较大的金融危机[1]。Rajan等学者使用了西方七国之间的数据，从而得到了房地产与当地整体经济之间的关系，分析结果可知不同国家具有不用类型的房地产公司类型，其公司特征决定了公司的主要资本结构，该结构不能被其他机构所解释和使用[2]。

房地产行业波动性较大且不具有规律性，会直接影响资源配置、资金浪费等现象，甚至会对国家宏观调控造成负面影响，严重时可造成金融危机。[3][4]与此同时，房地产也逐渐成为投资、保值的对象，势必导致房价波动范围较广，从而进一步拉大贫富差距，对我国整体经济结构造成不可预估的影响。[5]针对上述现状，本文通过对房地产价格以及测度指标的研究，分析了房地产对我国整体经济的主要影响以及产业结构的主要影响机制，对于完善房地产行业投资理论，促进我国经济上升具有重要的学术价值和实际指导意义。

二、文献综述

房地产与整体经济的关系主要体现在经济增长、利率以及银行信贷等方面。19世纪七十年代初，美国学者Green等人研究了住宅投资与GDP之间的内部关系，数据来源于1959-1992年美国房地产投资数据，结果表明两者之间为格兰杰原因，反之则无。……