何淑兰，孙有发

（广东工业大学 经济与贸易学院，广东 广州 51006）

近年来，一些拥有平台的科技巨头（Big Tech）纷纷涉足金融服务领域，它们从支付开始，进一步发展到信贷，保险、财富管理甚至数字货币，引起了全球瞩目。一方面Big Tech利用其数据和技术的双重优势，促进了金融创新，提高了金融效率和普惠性；另一方面，其运营跨越了市场、地域和监管的边界，可能带来新的风险和市场失灵，如垄断、数据滥用、隐私保护和金融稳定等问题（H，S.Shin，2019；Carstens，2019）。金融体系作为一项重要的公共基础设施，Big Tech的金融活动涉及广泛的公共利益，超出了传统的金融监管领域。在从事金融业务时，Big Tech是否应与传统银行一样受到相同的监管，其风险的生成机理是否呈现出与传统金融机构的不同特征，对传统金融机构的监管与对Big Tech的监管是否具有适用性，其跨界、跨境经营模式引发的监管如何协调，这些全新的领域给各国监管者带来挑战，监管者需要审慎处理好收益与风险的平衡。

一、Big Tech的金融业务起因、规模与结构

“Big Tech”目前正在成为金融圈最受关注的新词。顾名思义，它就是“大型科技企业”的简称。最早使用Big Tech是新闻媒体，把谷歌、亚马逊、Facebook和苹果合称为“Big Four Tech”，后来媒体又加入了微软，成为“Big Five Tech”。现在Big Tech来泛指从事数字服务的大型科技企业，它们通常直接面向用户提供电子商务、搜索引擎、社交网络或数据存储和处理等IT平台，利用数据和网络效应的优势，将触角渗入了金融各个领域。国内的阿里、腾讯、百度和京东等一大批企业也位列其中。……